Вільям Дадлі, колишній президент Федерального резервного банку Нью-Йорка, недавно сколихнув «гніздо шершня», коли закликав ФРС розглянути вплив своєї політики на президентські вибори 2020 року.
Фактично, Дадлі надав цінну державну послугу, помітивши, що політика ФРС може впливати на політику, іноді з глибокими наслідками для курсу США. Але це не означає, що його рекомендації були непоміченими.
Логіка Дадлі була простою. Якщо ФРС знизить процентні ставки у відповідь на підривні дії Дональда Трампа в області торгової політики, президенту може бути запропоновано вдатися до ще більшого розмаху в діях.
Трамп вважає, що США і Китай будуть залучені в торгову війну до переможного кінця. Але він визнав, що фондовий ринок негативно реагує на його тарифні загрози, що невизначеність, пов’язана з торгівлею, послаблює загальне економічне зростання, і це завдає шкоди його перспективам переобрання.
Занепокоєння полягає в тому, що, якщо ФРС послабить політику, тим самим звівши до мінімуму викликане невизначеністю уповільнення інвестицій і зростання, Трамп зможе вільно нарощувати свої торгові атаки, орієнтовані на Китай. Як сказав Дадлі, ФРС повинна чітко дати зрозуміти, що Трамп буде нести відповідальність за наслідки своїх дій.
Leave a Reply