Питання полягає в тому, що саме робить це «абсолютно ясним». Представники Федерального резерву можуть пояснити, що дії президента змушують їх знижувати процентні ставки, щоб виконати свій подвійний мандат стабільної інфляції та максимальної зайнятості. Вони можуть попередити про супутньому збиток від низьких процентних ставок, які завдають шкоди американцям, що живуть на фіксованих доходах, і підвищують ризики фінансової стабільності, заохочуючи інвесторів прагнути до прибутковості. ФРС повинна помітити ці небажані наслідки без коливань.
Посадові особи ФРС також повинні підкреслити, що ослаблення монетарної політики не може повністю нейтралізувати наслідки невизначеності торгової політики. Багато інвестиції, колись вжиті, оборотні тільки з працею, якщо вони взагалі є оборотними. Інвестиції, засновані на існуванні глобальних ланцюжків постачань, стануть марними в результаті повномасштабної торгової війни. Точно так же інвестиції в місцеве виробництво, засновані на триваючому торговому конфлікті, можуть виявитися дорогими помилками, якщо несподівано настане комерційний світ.
Коли торгова політика невизначена, такі прорахунки неминучі. Тому у компаній є стимул відкладати інвестиції до тих пір, поки ця невизначеність не буде усунена – незалежно від рівня процентних ставок. Центральний банк повинен нагадати Трампу, що він не може повністю компенсувати макроекономічні наслідки його торговельної війни, незалежно від того, наскільки він цього хоче.
Leave a Reply