Більша частина цього обговорення може проходити в приватному порядку. Але тепер уявіть, що демократи висувають кандидата 2020 року з абсолютно іншими пристрастями в торговельній політиці. Потім співробітники ФРС і керуючі повинні будуть сформулювати економічні прогнози, які описують два різних шляхи розвитку економіки в залежності від результатів виборів. ФРС, як агентство, підзвітне Конгресу, зіткнеться з тиском, щоб оприлюднити ці прогнози. Можна добре уявити результуючу в твіттері бурю обурення, що обвинувачує центральний банк у пристрасті і ще гірше.
Чи повинен ФРС пригнічувати або відмовити свої прогнози, щоб вони виглядали аполітичними? Це буде означати невиконання обов’язків по прогнозуванню економічних сценаріїв і розробці відповідної політики.
Банк Англії зіткнувся з аналогічною дилемою, коли висловив думку про наслідки Brexit для британської економіки, і він піддався різким політичних атак. Політична злість і дискомфорт є частиною опису роботи – і неминучі при публічних прогнозах при таких обставинах. Політики будуть оскаржувати неупередженість центральних банків. Неминуче, суперечка і репутаційний збиток підуть.
Виступаючи, Дадлі передав ще одне важливе повідомлення: цегляні біти варті того, щоб їх терпіти. Якби ФРС завдала удару по очевидним ризикам, які фіскальна і торгівельна політика США представляє для економіки США, завдану їй шкоду репутації був би нескінченно гірше.
Дональд Трамп всіх тримає в напрузі і на мою думку вибори 2020 в США нічого по суті не змінять в економіці цієї країни.